Perturbaciones macroeconómicas, movimientos de la tasa de cambio y transmisión sobre precios
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La literatura que ha estudiado la transmisión de los movimientos de la tasa de cambio sobre los precios —exchange rate pass-through— asume que aquellos son exógenos a las perturbaciones que impactan la economía. Este supuesto ha sido revaluado a partir de modelos macroeconómicos modernos, que muestran que dichos movimientos son endógenos. Basado en este resultado, el presente documento muestra evidencia de que efectivamente el grado de transmisión depende de la naturaleza de la perturbación que origine el movimiento cambiario, es decir, que la transmisión es perturbación-dependiente (shock-dependent).
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Hernán Rincón-Castro
Investigador Principal de la Unidad de Investigaciones, Banco de la RepúblicaNorberto Rodríguez-Niño
Econometrista Principal del Departamento de Modelos Macroeconómicos, Banco de la República.
John Castro-Pantoja
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